经典60/40组合

60/40组合是最经典、最广泛使用的资产配置策略。60%投资股票获取增长，40%投资债券降低风险。

配置比例

资产	比例	推荐ETF	作用
股票	60%	SPY/VTI	提供长期增长
债券	40%	AGG/BND	降低波动、提供稳定收益

为什么是60/40

历史渊源

1950年代由华尔街投资顾问提出
被称为"平衡型组合"的代表
几十年来被机构投资者广泛采用

设计理念

60%股票：股市长期年化约10%，是增长主力
40%债券：降低组合波动，熊市时提供缓冲
负相关性：股票跌时债券通常涨，相互对冲

历史表现

2016-2024年回测数据

指标	数值
年化收益率	9.28%
最大回撤	18%
波动率	11%
夏普比率	0.80

年度收益

年份	收益率	说明
2016	+8.2%	稳定
2017	+14.2%	牛市
2018	-2.3%	小幅回调
2019	+21.7%	大牛市
2020	+14.0%	疫情后反弹
2021	+16.1%	牛市延续
2022	-15.8%	股债双杀（罕见）
2023	+17.6%	强劲反弹
2024	+15.3%	延续牛市

2022年的教训

2022年是60/40策略的"至暗时刻"：

美联储激进加息
股票和债券同时大跌
60/40组合亏损约16%

但这是极端情况，历史上股债同时大跌非常罕见。2023年就强劲反弹了。

适合谁

最适合

普通投资者：不知道怎么配置的首选
养老储蓄：需要长期稳定增长
中等风险承受：能接受15-20%的回撤

不适合

追求高收益愿意承担高风险
临近退休需要更保守的配置
希望完全避免亏损

再平衡设置

为什么月度再平衡

60/40配置相对简单，月度检查：

能及时发现偏离
交易成本可控（只有2个资产）
避免过度偏离

变种策略

1. 调整股债比例

根据风险承受能力调整：

类型	比例	预期收益	风险
保守型	40/60	6-8%	低
平衡型	60/40	8-10%	中
进取型	80/20	10-12%	高

2. 加入黄金

增加对冲极端风险的能力：

55% 股票
35% 债券
10% 黄金（GLD）

实际操作

步骤1：开户买入

开通美股账户（富途、老虎、盈透等）
存入资金
按比例买入：60% VTI + 40% BND

步骤2：设置提醒

每月1号检查持仓比例
使用策引平台自动计算

步骤3：执行再平衡

如果比例偏离超过3%：

卖出超配资产
买入低配资产
恢复60/40比例

步骤4：配合定投

每月定投时：

计算当前比例
新资金买入低配的那个
自然维持平衡

常见问题

1. 现在开始会不会太贵？

长期投资不用择时。60/40策略设计就是让你不用担心买入时机。

2. 能用A股实现吗？

不推荐直接照搬60/40到A股市场。原因如下：

问题1：沪深300表现不佳

2018-2024年沪深300涨幅仅12%（7年CAGR约1.7%）
60%沪深300 + 40%国债 → CAGR仅2.66%，远低于美股的9.28%
主要原因：A股大盘蓝筹股长期表现疲软

问题2：A股市场特殊性

波动远大于美股
股债相关性不同
缺乏长期稳定上涨的宽基指数

A股的替代方案：

方案A：A股红利均衡组合（推荐）

配置：40% 红利ETF + 40% 国债 + 20% 黄金
CAGR: 6.21%，夏普比率: 0.96
最大回撤: -8.22%（控制极佳）
为什么更好：红利股在A股表现远超大盘（+42% vs +12%）

方案B：调整比例 如果坚持60/40思路，建议：

降低股票比例到40-50%（A股波动大）
加入黄金对冲（10-20%）
使用红利ETF而不是沪深300

实测对比（2018-2024）：

策略	CAGR	夏普比率	最大回撤
美股60/40 (SPY+AGG)	9.28%	0.80	-21.57%
A股60/40 (沪深300+国债)	2.66%	0.19	-23.48%
A股红利均衡 (40/40/20)	6.21%	0.96	-8.22%

结论：A股市场需要针对性策略，不能简单复制美股的60/40。

3. 多少钱可以开始？

几千块就可以。用ETF的好处就是门槛低。

4. 需要多久才能看到效果？

至少3-5年。短期波动正常，长期才能体现策略优势。

在策引平台配置

{
  "strategy": "TargetWeightStrategy",
  "params": {
    "weights": {
      "SPY": 0.60,
      "AGG": 0.40
    },
    "rebalance_frequency": "m",
    "rebalance_threshold": 0.03
  }
}

总结

60/40组合是资产配置的"入门款"：

优点：

简单易懂，只有2个资产
历史验证有效
适合大多数普通投资者

缺点：

2022年股债双杀时表现不佳
收益不如纯股票（但风险也更低）

适合：希望稳健增长、能接受适度波动的长期投资者

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历史渊源​

设计理念​

历史表现​

2016-2024年回测数据​

年度收益​

2022年的教训​

适合谁​

最适合​

不适合​

再平衡设置​

推荐配置​

为什么月度再平衡​

变种策略​

1. 调整股债比例​

2. 加入黄金​

实际操作​

步骤1：开户买入​

步骤2：设置提醒​

步骤3：执行再平衡​

步骤4：配合定投​

常见问题​

1. 现在开始会不会太贵？​

2. 能用A股实现吗？​

3. 多少钱可以开始？​

4. 需要多久才能看到效果？​

在策引平台配置​

总结​